Μοτίβα ανάληψης συντάξεων βάσει λογαριασμού – Μοτίβα ανάληψης συντάξεων βάσει λογαριασμού

4
Μοτίβα ανάληψης συντάξεων βάσει λογαριασμού – Μοτίβα ανάληψης συντάξεων βάσει λογαριασμού

Το Επεξηγηματικό Μνημόνιο του Συμφώνου Εισοδήματος Συνταξιοδότησης προτείνει ότι οι διαχειριστές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να βοηθήσουν τα μέλη με «συγκεκριμένα μοτίβα απόσυρσης που παρέχουν υψηλότερα εισοδήματα κατά τη διάρκεια της συνταξιοδότησης». Για αυτό, ο Colin Grenfell προτείνει ένα εναλλακτικό μοτίβο ανάληψης συντάξεων βάσει λογαριασμού και το δοκιμάζει χρησιμοποιώντας την ιστορική απόδοση των επενδύσεων.

Όπως ορίζεται στην Επεξηγηματική Έκθεση, η στρατηγική εισοδήματος συνταξιοδότησης ενός διαχειριστή μπορεί να περιλαμβάνει την παροχή μιας σειράς βοήθειας στους δικαιούχους, όπως:

  • ανάπτυξη ή/και προσφορά συγκεκριμένων προϊόντων συνταξιοδοτικού εισοδήματος·
  • ανάπτυξη συγκεκριμένων μοτίβων απόσυρσης που παρέχουν υψηλότερα εισοδήματα κατά τη διάρκεια της συνταξιοδότησης·
  • παροχή εργαλείων προϋπολογισμού ή υπολογιστών δαπανών για τον προσδιορισμό των αναγκών εσόδων και κεφαλαίων με την πάροδο του χρόνου·
  • παροχή τεκμηριωμένων πληροφοριών σχετικά με βασικά θέματα συνταξιοδότησης, όπως η επιλεξιμότητα για τη σύνταξη ή τη φροντίδα ηλικιωμένων, η έννοια της ανάληψης κεφαλαίου ως μορφή εισοδήματος ή οι διαφορετικοί τύποι ροών εισοδήματος. και
  • παροχή προβλέψεων στους δικαιούχους κατά τη φάση συσσώρευσης σχετικά με το πιθανό εισόδημα κατά τη συνταξιοδότηση μέσω υπολογιστών συνταξιοδότησης ή εκτιμήσεων συνταξιοδότησης.

Αυτό το άρθρο εστιάζει στο δεύτερο σημείο κουκκίδας παραπάνω, αλλά πτυχές του σχετίζονται επίσης με τα άλλα τέσσερα σημεία κουκκίδας.

Πολλά ταμεία παρέχουν ήδη ένα ελάχιστο συνταξιοδοτικό προϊόν βάσει λογαριασμού για τα μέλη που συνταξιοδοτούνται. Ωστόσο, μια σύνταξη βάσει λογαριασμού που παρέχει μόνο την ελάχιστη ανάληψη, όταν χρησιμοποιείται μόνη της, δεν ικανοποιεί τις απαιτήσεις του Συμφώνου Εισοδήματος Συνταξιοδότησης. Μια σύνταξη βάσει λογαριασμού που βασίζεται στους κανόνες ελάχιστης ανάληψης περιλαμβάνει ξαφνικές αυξήσεις στο συνταξιοδοτικό εισόδημα σε ηλικίες 75, 80, 85, 90 και 95 ετών και, ως εκ τούτου, συνοδεύεται από ένα στοιχείο αστάθειας στο αναμενόμενο συνταξιοδοτικό εισόδημα. Όπως φαίνεται παρακάτω σε αυτό το άρθρο, η ελάχιστη απόσυρση μπορεί επίσης δυνητικά, και ίσως ακούσια, να καθυστερήσει την κατανάλωση.

Καλύτερο από το ελάχιστο

Για να βελτιωθούν οι πληρωμές κατά τα πρώτα χρόνια, που συχνά συνδέονται με την «ενεργή» συνταξιοδότηση, και για να δοθεί ένα πιο ομαλό μοτίβο πληρωμών τα επόμενα χρόνια, το υπόλοιπο αυτού του άρθρου θα βασίζεται στις «εναλλακτικές» πληρωμές με μπλε σκιά στον Πίνακα 1 παρακάτω. Μέχρι την ηλικία των 95 ετών, η εναλλακτική απόσυρση παρέχει επίσης κάποια ευελιξία για τη μείωση των αναλήψεων ανά πάσα στιγμή, στο ελάχιστο επίπεδο, χωρίς δυσμενείς φορολογικές συνέπειες.

Σε σύγκριση με του Ινστιτούτου Σχεδιάστε τον εμπειρικό κανόνα της δεκαετίας σας, οι «εναλλακτικές» πληρωμές ξεκινούν σε υψηλότερο επίπεδο (με βάση ανάληψη 6,5% αντί 6%). Επίσης, ο «εμπειρικός κανόνας» ακολουθεί την οδοντωτή διαδρομή «ελάχιστης ανάληψης» μετά την ηλικία των 79 ετών. Είναι σημαντικό ότι το Ινστιτούτο σημείωσε ότι το να ξοδέψετε τη «δεκαετή ηλικία» σας ήταν ένα χονδροειδές μέτρο απουσία οικονομικών συμβουλών και αυτή η προειδοποίηση ισχύει επίσης για ‚εναλλακτική λύση‘.

Τραπέζι 1

Ποιες είναι οι συνέπειες;

Δεν υπάρχουν δωρεάν μεσημεριανά γεύματα με επένδυση – οι μεγαλύτερες αποσύρσεις στις αρχές του έτους με την εναλλακτική θα σημαίνουν μικρότερες αναλήψεις τα επόμενα χρόνια. Θα είναι σημαντικές αυτές οι χαμηλότερες αναλήψεις; Για να απαντηθεί εν μέρει αυτό, το Διάγραμμα 1 παρακάτω απεικονίζει τις αναλήψεις συντάξεων βάσει λογαριασμού (αποπληθωρισμένες για τον πληθωρισμό) για έναν συνταξιούχο ηλικίας 67 ετών με αρχικό υπόλοιπο λογαριασμού 1.000.000 $. Το Διάγραμμα 1 βασίζεται στη σταθερή πραγματική απόδοση 3% ετησίως που καθορίζεται στο Εντολή Κατηγορίας 11/1227 της Επιτροπής Κινητών Αξιών και Επενδύσεων της Αυστραλίας και δεν περιλαμβάνει επίδομα για τη σύνταξη γήρατος.

Διάγραμμα 1

Η παραπάνω απεικόνιση προϋποθέτει μια σταθερή πραγματική απόδοση για την περίοδο μετά τη συνταξιοδότηση. Αυτό δεν λαμβάνει υπόψη την προβλεπόμενη κατανομή περιουσιακών στοιχείων του μέλους ή εάν το 3% ετησίως πάνω από τον πληθωρισμό του μισθού ή της τιμής (καθαρό από επενδυτικές αμοιβές και κόστη και καθαρό από επενδυτικό φόρο) είναι μια ρεαλιστική απόδοση.

Δοκιμές με ιστορικά δεδομένα

Μια πιο ρεαλιστική σύγκριση των δύο προτύπων ανάληψης είναι δυνατή χρησιμοποιώντας ιστορικά δεδομένα απόδοσης επένδυσης και ιστορικές πληροφορίες σχετικά με τα Μέση Εβδομαδιαία Τακτικά Χρονικά Κέρδη (AWOTE) και τους Δείκτες Τιμών Καταναλωτή (CPI). Φυσικά, πρέπει πάντα να έχουμε κατά νου ότι το παρελθόν δεν είναι απαραίτητα αντιπροσωπευτικό του μέλλοντος.

Το διάγραμμα 2 παρακάτω χρησιμοποιεί το Austmod ιστορικές επενδυτικές επιδόσεις και οικονομικά στοιχεία που περιγράφονται στις Ενότητες 3 και 4 του εγγράφου μου του Αύγουστου 2021 Αναλογιστών Ινστιτούτου Αυστραλιανή Επενδυτική Απόδοση 1959 έως 2021 (και Υποθέσεις Επενδύσεων για Στοχαστικά Μοντέλα). Αυτά τα δεδομένα είναι παρόμοια με τα σημεία αναφοράς Heatmap της Αυστραλιανής Προληπτικής Ρυθμιστικής Αρχής, αλλά εκτείνονται έως τις 30 Ιουνίου 1959 σε τριμηνιαία διαστήματα. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται σε αυτό το άρθρο είναι ότι για ένα τυπικό ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο με τίτλους ανάπτυξης 70% και είναι προ φόρων, προ τεκμαρτών πιστώσεων και προ προμηθειών. Για ένα συνταξιοδοτικό χαρτοφυλάκιο, αυτό είναι οριακά συντηρητικό επειδή ο αντίκτυπος των τεκμαρτών πιστώσεων συνήθως υπερβαίνει τον αντίκτυπο των τελών.

Η βάση δεδομένων είναι επί του παρόντος ενημερωμένη στις 31 Δεκεμβρίου 2021. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν 245 πιθανές διαδρομές επιστροφής με τριμηνιαίες ημερομηνίες έναρξης μεταξύ 30 Ιουνίου 1959 και 31 Δεκεμβρίου 2020, με πιθανές διάρκειες που κυμαίνονται από 62 έτη έως ένα έτος. Μια διαφορά στην ημερομηνία έναρξης μόνο του ενός τριμήνου μπορεί να κάνει σημαντική διαφορά στα αποτελέσματα των συντάξεων βάσει λογαριασμών για ας πούμε τα επόμενα 40 χρόνια.

Διάγραμμα 2

Το παραπάνω γράφημα περιλαμβάνει τέσσερις διαδρομές επιστροφής που περιλαμβάνουν τη χαμηλότερη και την υψηλότερη ανάληψη:

  • η διαδρομή επιστροφής που ξεκινά στις 30 Ιουνίου 1982 παράγει τις υψηλότερες αναλήψεις (από τις 245 δυνατότητες) σε όλες τις χρονικές περιόδους, εκτός από μερικές μικρές εξαιρέσεις. και
  • άλλες τρεις διαδρομές επιστροφής, όπως φαίνεται, αποτελούν τις χαμηλότερες αναλήψεις σε διάφορα σημεία του γραφήματος – η ημερομηνία έναρξης της 31ης Δεκεμβρίου 1972 είναι ένα παράδειγμα ακραίου κινδύνου αλληλουχίας.

Οι αναλήψεις στο Διάγραμμα 2 (και στο Διάγραμμα 3 παρακάτω) είναι «αποπληθωρισμένες ως προς τους μισθούς» με βάση τις ιστορικές ετήσιες αυξήσεις AWOTE. Αυτή η προσέγγιση προορίζεται να αντικατοπτρίζει τόσο τις αυξήσεις των τιμών όσο και τις γενικές αυξήσεις του βιοτικού επιπέδου της κοινότητας (με βάση το βιοτικό επίπεδο πλήρους απασχόλησης). Ως εκ τούτου, μια ευθεία οριζόντια γραμμή σε αυτά τα γραφήματα υποδηλώνει μια μείωση που συμβαδίζει ακριβώς με τις αυξήσεις των τιμών και τις αυξήσεις του βιοτικού επιπέδου. Αυτό θέτει ένα προκλητικό σημείο αναφοράς που θα ήταν κατάλληλο για κάθε συνταξιούχο, συμπεριλαμβανομένου εμένα, που θέλει να συνεχίσει, μέχρι θανάτου, με ένα βιοτικό επίπεδο ανάλογο με αυτό που απολαμβάνουν τα παιδιά και τα εγγόνια τους.

Οι ιστορικές αποδόσεις των επενδύσεων κυμαίνονται

Το διάγραμμα 3 παρακάτω περιλαμβάνει μια ευρύτερη επιλογή από 19 διαδρομές επιστροφής, ομοιόμορφα κατανεμημένες ανά ημερομηνία έναρξης σε Austmod εύρος, εκτός από τέσσερις μικρές προσαρμογές για να διασφαλιστεί ότι οι διαδρομές επιστροφής ορίων στο Διάγραμμα 2 περιλαμβάνονται ξανά.

Διάγραμμα 3

Υπάρχουν έντεκα μονοπάτια επιστροφής στο Διάγραμμα 3 που ξεκινούν μετά το 1982. Για αυτές τις διαδρομές επιστροφής, απομένουν λιγότερα από 40 χρόνια έως τις 31 Δεκεμβρίου 2021, επομένως τα αποτελέσματα εμφανίζονται για τη μικρότερη περίοδο έως τις 31 Δεκεμβρίου 2021. Πιθανώς δεν αποτελεί έκπληξη, το γράφημα δείχνει μια ευρεία κατανομή αποτελεσμάτων.

«Εναλλακτικά» έναντι «ελάχιστων» ιστορικών αποτελεσμάτων

Το 2019 το Ινστιτούτο έγραψε σε εταιρείες λογισμικού που χρησιμοποιούν οι χρηματοοικονομικοί σχεδιαστές. Τα παραδείγματα εργασίας στην επιστολή του Ινστιτούτου δείχνουν ότι:

  • Η «ηλικία 100» (δηλαδή 65 + 35) μπορεί να είναι ο κατάλληλος ορίζοντας προγραμματισμού, εάν ληφθούν υπόψη βελτιώσεις «25 ετών», ώστε ένα παντρεμένο ζευγάρι να είναι 80% σίγουρο ότι το εισόδημά του θα διαρκέσει μέχρι τον «δεύτερο θάνατο».

Με βάση αυτό το συμπέρασμα, ο επόμενος πίνακας απεικονίζει τις κατανομές των «εναλλακτικών» και «ελάχιστων» αναλήψεων σε ένα εύρος ηλικιών έως 100 ετών. Τα αποτελέσματα εμφανίζονται τόσο για αποπληθωριστές με βάση τους μισθούς όσο και για τις τιμές.

Στις μεγαλύτερες ηλικίες, αναμένουμε ότι οι εναλλακτικές αναλήψεις θα είναι μικρότερες από τις ελάχιστες αναλήψεις λόγω των υψηλότερων αναλήψεων σε μικρότερες ηλικίες, ιδίως πριν από την ηλικία των 75 ετών. Για να μετρηθεί εάν αυτές οι χαμηλότερες μειώσεις θα είναι σημαντικές, οι σημαντικές καταστάσεις θα είναι αυτές με αποτελέσματα κάτω του μέσου όρου. Εάν τα αποτελέσματα είναι πάνω από το διάμεσο, οι χαμηλότερες εναλλακτικές αναλήψεις δεν θα είναι πολύ ανησυχητικές. Για αυτόν τον λόγο, ο Πίνακας 2 παρακάτω περιλαμβάνει μόνο ημερομηνίες έναρξης που καταλήγουν σε αποτελέσματα ΚΑΤΩ από τις διάμεσες αναλήψεις για τις δεκαεννέα ημερομηνίες έναρξης στο Διάγραμμα 2.

Πίνακας 2

Μέσες ετήσιες αναλήψεις – ΚΑΤΩ από τα μέσα αποτελέσματα

Σημειώστε τα πολύ διαφορετικά ιστορικά αποτελέσματα μεταξύ αποπληθωρισμού μισθών και τιμών, ιδιαίτερα στην ηλικία των 100 ετών. Αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι κατά τη διάρκεια των 62 ετών από το 1959 έως το 2021, οι αυξήσεις AWOTE ήταν κατά μέσο όρο 6,5% ετησίως, αλλά οι αυξήσεις ΔΤΚ ήταν κατά μέσο όρο μόνο 4,6% ετησίως

συμπέρασμα

Ο εναλλακτικός σχεδιασμός ανάληψης έχει μια σειρά από πλεονεκτήματα σε σχέση με τις ελάχιστες αναλήψεις:

  • Είναι σημαντικό, υψηλότερες απολήψεις κατά τα αρχικά «ενεργά» πρώιμα έτη συνταξιοδότησης
  • Ομαλότερες αναλήψεις από χρόνο σε χρόνο πριν από την ηλικία των 95 ετών, επειδή αποφεύγονται οι ξαφνικές πενταετείς αυξήσεις στις ελάχιστες αναλήψεις
  • Μέχρι την ηλικία των 95 ετών, η εναλλακτική απόσυρση παρέχει κάποια ευελιξία για τη μείωση των αναλήψεων ανά πάσα στιγμή, στο ελάχιστο επίπεδο
  • Η ιστορική ανάλυση δείχνει ότι ενώ και οι δύο τύποι συντάξεων βάσει λογαριασμών μπορούν να παράγουν άσχημα αποτελέσματα όταν οι πραγματικές αποδόσεις είναι κάτω από το διάμεσο, η εναλλακτική λύση έχει προσφέρει υψηλότερα μέσα εισοδήματα κατά τη διάρκεια της συνταξιοδότησης μέχρι την ηλικία των 90 ετών και μερικές φορές μέχρι την ηλικία των 100 ετών
  • Εάν γινόταν πρόβλεψη για δικαιώματα σύνταξης γήρατος που ελέγχονται βάσει πόρων, τα αποτελέσματα κάτω του μέσου όρου για εναλλακτικές αναλήψεις θα φαίνονται πιο ευνοϊκά, επειδή τα υπόλοιπα των εναλλακτικών λογαριασμών είναι χαμηλότερα σε μεγαλύτερες ηλικίες.

Ωστόσο, δεν υπάρχουν «δωρεάν γεύματα» – Το Διάγραμμα 1 δείχνει ξεκάθαρα ότι οι ελάχιστες αναλήψεις συντάξεων βάσει λογαριασμού είναι υψηλότερες κατά τη διάρκεια της πλήρους περιόδου συνταξιοδότησης.

CPD: Τα μέλη του Ινστιτούτου Αναλογιστών μπορούν να διεκδικήσουν δύο βαθμούς CPD για κάθε ώρα ανάγνωσης άρθρων στο Actuaries Digital.

Schreibe einen Kommentar